商用车行业BEV重卡渗透率竞争格局投资机会展望深度研究

【核心观点】 BEV重卡渗透率阶段性上限预估为30%-35%，短期内盈利承压但长期技术突破（如固态电池、深混技术）有望推动行业格局重构。传统重卡龙头凭借渠道优势和降本增效，有望在竞争中提升份额，实现短期盈利改善。 【关键要点】 • BEV重卡渗透率阶段性上限为30%-35%，2025年有望减亏，传统重卡企业份额可能快速提升。 • 固态电池具备颠覆性潜力，深混HEV技术是短期重要增长方向。 • 牵引车电动化是渗透率提升的主要推动力，标载干线运输受限于电池能量密度。 【风险提示】 ⚠ 电动重卡推广不及预期，技术路线不确定性，测算偏差，宏观经济波动，原材料价格波动，油价波动，公司业绩不及预期