圣泉集团605589AI领航PPO树脂蓄势待发硅碳负极放量多孔碳前景可期深度研究

【核心观点】 圣泉集团是国内合成树脂及新能源领域的领先企业。AI服务器需求增长将推动PPO树脂需求量从2024年的2313吨增至2027年的6121吨，复合增长率达38.32%。公司已获终端客户认证，占据国内PPO市场优势地位。硅碳负极渗透率提高将带动多孔碳需求，2030年预计达4.85万吨，市场空间超70亿。公司2023年投产的大庆生物质项目，满产后可贡献超7亿毛利。分析师预计公司2025-2027年营收和净利润将保持增长，维持‘增持-A’评级。 【关键要点】 • 公司是国内合成树脂及新能源领域的领先企业，业务涵盖酚醛树脂、呋喃树脂、电子化学品和生物质化工。 • AI服务器需求增长将推动PPO树脂需求量显著提高，2027年需求量预计达6121吨。 • 硅碳负极渗透率提高将带动多孔碳需求，预计2030年市场空间超70亿，复合增长率达77.36%。 • 公司2023年投产的大庆生物质项目，满产后预计贡献超7亿毛利。 • 分析师预计公司2025-2027年营收和净利润将保持增长，维持‘增持-A’评级。 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ 项目建设进度不及预期风险 ⚠ 限售股解禁风险