卓越新能688196生物柴油龙头双碳背景下的绿色能源先锋公司深度报告

【核心观点】 卓越新能是国内第一家专业从事废油脂制生物柴油的企业，也是酯基生物柴油龙头。面对欧盟反倾销税等挑战，公司通过海外直销和保税销售策略有效规避风险。公司具备优秀的成本管控和销售渠道拓展能力，盈利能力和抗风险能力优于同行。未来三年业绩增速较快，预计2025-2027年净利润年均增长超过60%。 【关键要点】 • 公司是国内第一家专注于废油脂制取生物柴油技术研发生产的企业，也是酯基生物柴油生产龙头企业。 • 面对欧盟反倾销税政策，公司通过海外直销和保税销售策略有效规避风险。 • 公司具备优秀的成本管控能力、上游供应商管理和下游销售渠道拓展能力，盈利高于同行。 • 未来三年业绩增速较快，预计2025-2027年净利润年均增长超过60%。 • 生物燃料行业发展前景广阔，欧盟及中国国内政策推动需求增长，碳价加成和边际成本改善带来盈利机会。 • 公司拥有近50万吨酯基产能，未来将在新加坡、泰国、中东等地扩建产能，生物柴油能力有望达到近130万吨。 【风险提示】 ⚠ 欧盟反倾销税政策变化风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 产能扩张风险 ⚠ 政策风险