壹网壹创300792AI赋能提质增效拐点将至首次覆盖报告

【核心观点】 壹网壹创是国内领先的全域电商运营商，聚焦美妆、保健品等领域。公司自2024年起优化业务结构并加大AI投入，通过AI赋能实现降本增效，预计2025-2027年EPS分别为0.50、0.66、0.83元。首次覆盖给予‘增持’评级，目标价31.63元，合理估值75亿元。 【关键要点】 • 公司为全域电商运营商，核心业务为美妆、保健品等高毛利品类代运营 • 2024年起优化业务结构，加大AI投入，服务品牌毛戈平获AI大奖 • 2025年股权激励计划推动业绩增长，目标净利润分别为1.01亿、1.24亿、1.47亿元 【风险提示】 ⚠ 头部客户流失风险 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 新品牌拓展不及预期