北汽蓝谷600733极狐享界双品牌战略开启三年跃升新周期首次覆盖报告

【核心观点】 本报告首次覆盖北汽蓝谷，给予"增持"评级，目标价区间9.85-11.86元。分析师看好公司极狐和享界双品牌战略，预计2025-2027年营收和净利润将持续增长，极狐品牌销量已显著提升，享界品牌有望借助华为赋能重塑豪华市场竞争格局。 【关键要点】 • 首次覆盖，给予增持评级，目标价区间9.85-11.86元 • 极狐品牌聚焦30万元以下市场，2025年上半年销量同比增长198% • 享界品牌对标BBA，通过华为深度赋能提升产品力和品牌价值 • 预计2025-2027年营收增速达112%/89%/35%，归母净利润从负转正 【风险提示】 ⚠ 新车型销量不及预期 ⚠ 新一轮车市价格战 ⚠ 享界品牌后续规划及华为合作不及预期