保龄宝002286乘大健康浪潮功能糖先驱开启新征程首次覆盖报告

【核心观点】 保龄宝首次覆盖报告：公司聚焦功能糖及健康代糖，产品结构优化推动业绩增长，给予'增持'评级，目标价16.3元，关注国际贸易和产能风险。 【关键要点】 • 公司主营功能糖及健康代糖，核心产品包括益生元、膳食纤维、减糖甜味剂等 • 海外布局受益于贸易政策变化，赤藓糖醇市场重塑带来增长机会 • 2024年净利润同比增长106%，股权激励绑定高管团队，未来三年业绩预计年均增长20%以上 【风险提示】 ⚠ 国际贸易摩擦加剧影响产品出口 ⚠ 产能投产进度不及预期风险 ⚠ 原料成本上涨导致毛利率波动