聚星科技920111电接触产品小巨人技术创新夯实行业地位深度研究

【核心观点】 聚星科技成立于1996年，主营电接触产品，2024年在北交所上市。公司专注于电触头、电接触材料等核心产品，毛利率领先于同行，客户粘性强，2024年净利润同比增长51.12%。报告看好其技术优势和下游行业（如家电、新能源汽车）增长潜力，首次给予"增持"评级。 【关键要点】 • 主营业务：电接触产品研发、生产和销售，包括电触头、电接触元件、电接触材料 • 业绩表现：2024年归母净利润1.16亿元，同比增长51.12%；2025Q1归母净利润同比增长44.97% • 竞争优势：毛利率高于同业，核心技术覆盖材料制造、触头和元件生产 • 下游应用领域：低压电器、家电、工业控制、新能源汽车、智能电表等 • 募投计划：2.44亿元投入智能化改造和产能提升项目 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 新材料替代风险 ⚠ 下游需求不及预期风险