众信旅游002707处于出境团游行业领先地位业务持续恢复布局不断丰富深度研究

【核心观点】 众信旅游作为出境团游行业领先企业，受益于旅游业全面恢复及公司在疫情期间保留骨干团队和现金储备。预计2025-2027年营收和净利润将持续增长，首次覆盖给予'买入'评级，但需关注出境游恢复不及预期和地缘政治风险。 【关键要点】 • 处于出境团游行业领先地位，业务持续恢复。 • 布局丰富，包括定制游、入境游和线上线下全渠道拓展。 • 预计2025-2027年营收和净利润稳健增长，PE从67.2X降至40.2X。 【风险提示】 ⚠ 出境游恢复不及预期 ⚠ 地缘政治影响 ⚠ 门店拓店不及预期 ⚠ 模型测算误差