国防军工行业战争之神王者归来火炮深度

【核心观点】 报告指出火炮作为'战争之神'在现代战争中依然至关重要，俄乌冲突凸显其战略价值。全球火炮市场预计到2034年将实现4.3%的年均增长，欧洲和美国军事预算增加推动需求。中国火炮内销和军贸双轮驱动市场前景，相关上市公司如天秦装备、北化股份等值得关注。 【关键要点】 • 火炮在现代战争中仍扮演关键角色，俄军和美军在俄乌冲突中依赖火炮弥补精度不足 • 全球火炮市场预计2034年前以4.3%复合年增长率增长，市场规模将从114亿美元增至173亿美元 • 欧洲军事紧张局势推动新型火炮系统采购，美国弹药采购预算占比持续上升 • 中国火炮市场规模估算约120亿元，内销训练需求和军贸出口共同驱动需求 【风险提示】 ⚠ 弹药下游需求波动 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 装备采购价格变动