可选消费行业微创新阶段积小步至千里专题研究

【核心观点】 可选消费行业中的家用电器和小家电领域进入微创新阶段，头部企业通过技术迭代（如仿生机械手、活水洗地技术）和补贴政策推动需求增长。石头科技、科沃斯和萤石网络被重点推荐，目标价分别为253.23元、82.25元和42.61元，评级均为‘买入’。 【关键要点】 • 扫地机行业进入微创新阶段，头部企业（石头科技、科沃斯）通过新品迭代提升市占率。 • 国补政策拉动内需，2025年上半年扫地机线上销售额同比增长45%。 • 出海表现亮眼，石头科技成为全球扫地机第一品牌。 【风险提示】 ⚠ 产品技术创新不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险