银行行业资负结构转化中的银行利率风险重估深度报告

【核心观点】 本报告分析了银行行业在资负结构转化过程中的利率风险。资产端金融投资占比提高且期限拉长，负债端核心存款增长放缓，导致期限错配问题加重。低利率环境下，银行需加强利率风险管理，特别是应对利率波动对业绩的影响。报告维持‘看好’评级，建议关注农业银行、招商银行、中信银行和北京银行等标的，并提示宏观经济增速下行和利率大幅波动的风险。 【关键要点】 • 资负结构转化：资产端金融投资占比提高且期限拉长，负债端核心存款增长放缓，期限错配加重。 • 利率风险重估：大行净久期缺口较大，利率上行影响利息收入，债券投资需谨慎管理久期。 • 投资建议：看好低利率时代银行稳定红利资产价值，推荐农业银行、招商银行、中信银行、北京银行。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济增速下行风险 ⚠ 利率大幅波动影响业绩风险