电力设备行业光伏反内卷可能推动行业重回拥硅为王光伏行业反内卷专题报告

【核心观点】 本报告分析了光伏行业在反内卷政策下的供需变化。核心观点是，政策整治低于成本价销售的恶性竞争已初见成效，硅料、硅片、电池环节成功顺价。在需求增速可能回落的背景下，控产力度是提升产业链景气度的关键。建议重点关注硅料环节，如通威股份、大全能源等，以及下游硅片、电池片、组件环节的企业。 【关键要点】 • 光伏行业反内卷政策明确，整治低于成本价销售，硅料、硅片、电池环节已顺价 • 2026年需求增速可能回落，控产力度成为景气度提升的核心因素 • 硅料环节整合难度最小，有望率先受益，建议关注通威股份、大全能源等 【风险提示】 ⚠ 2026年全球需求增速可能不及预期 ⚠ 产能过剩风险及控产力度不足