基础化工行业心动时刻专题报告

【核心观点】 报告指出基础化工行业景气度触底回升，PPI连续下行33个月后有望结束，政策催化及流动性宽松推动板块上涨。推荐关注低估值龙头白马和弹性品种，如万华化学、宝丰能源等，同时提示宏观经济、原材料价格波动等风险。 【关键要点】 • 行业景气见底：PPI下行33个月后或触底，利润率创新低，开工率处历史低位 • 政策催化加速：反内卷、老旧装置认定修改等政策改善供需格局 • 资金驱动：化工ETF规模显著增长，白马股领涨 • 推荐标的：万华化学、宝丰能源、鲁西化工等低估值品种 【风险提示】 ⚠ 宏观经济风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 技术路线迭代风险 ⚠ 环保政策风险 ⚠ 安全事故风险