影石创新688775全景运动相机龙头极致创新突破边界深度研究

【核心观点】 影石创新（688775.SH）是智能影像设备领军者，专注于全景相机和运动相机，2021-2024年营收CAGR 61.31%，净利润CAGR 55.42%。全球市场预计2027年手持智能影像设备规模达592亿元，公司市占率领先（2023年全景相机全球第一）。AI赋能推动产品创新，首次给予买入评级。 【关键要点】 • 公司业绩高速增长，营收和净利润CAGR分别达61.31%和55.42% • 全球市场空间广阔，预计2027年手持智能影像设备市场规模592亿元 • 技术领先，市占率领先（全景相机全球第一，运动相机全球第二） • 研发持续投入，从2021年1.5亿元增至2024年7.8亿元 【风险提示】 ⚠ 国际贸易摩擦及关税风险 ⚠ 境外经营风险 ⚠ 产品及技术研发风险 ⚠ 数据陈旧风险