投资银行业与经纪业行业当前时点看好券商的三个理由专题报告

【核心观点】 当前时点看好券商板块的三个核心理由：1）大金融板块内滞涨，估值安全边际高；2）中报业绩延续高增长，市场交投活跃；3）AH溢价绝对值高，H股估值修复进行中。建议配置头部券商如国泰海通、中金公司和中国银河。 【关键要点】 • 券商估值安全边际高（PB估值约1.50倍，处40%分位） • 中报业绩高增长（31家券商净利润增速超40%） • AH溢价绝对值高（板块平均68.1%，头部券商溢价超100%） 【风险提示】 ⚠ 权益市场大幅回调风险 ⚠ 监管政策收紧风险