铁龙物流600125国铁特箱运输龙头有望迈入新一轮增长周期公司深度报告

【核心观点】 铁龙物流是中国最早的铁路特种箱运输上市企业，实控人为国铁集团。公司业务涵盖特种集装箱、铁路货运及临港物流，前两大业务贡献主要利润。受益于铁路优化运输结构政策，公司进入新一轮造箱周期，预计2025-2027年净利润年均增长超50%，当前估值处于低位，信达证券给予“买入”评级。 【关键要点】 • 铁路特种集装箱业务为核心，2024年毛利占比67.38% • 铁路‘公转铁’、多式联运三大趋势推动集装箱运输需求 • 拟购置3.49万只特种集装箱，业务规模有望扩张 【风险提示】 ⚠ 铁路货运收费政策调整风险 ⚠ 供应链/房地产业务信用风险 ⚠ 经济波动导致运输需求下滑风险