石油石化行业当中国反内卷遇上海外供给侧专题研究

【核心观点】 报告认为，在国内反内卷政策背景下，石化行业需通过严格产能退出政策推动高质量发展。海外方面，欧洲因能源成本压力导致石化产能加速退出，美国乙烯产能扩张结束，供需格局改善，预计中美欧供给侧共振可能带来行业景气度提升。 【关键要点】 • 国内石化行业需加强产能限制，推动高质量发展 • 欧洲石化产能因能源成本压力加速退出，多套乙烯装置计划关闭 • 美国乙烯产能扩张周期结束，海外供需格局改善 【风险提示】 ⚠ 政策不及预期风险 ⚠ 行业竞争加剧风险 ⚠ 需求不及预期风险 ⚠ 原料价格大幅波动风险