建材行业建材反内卷的深度剖析

【核心观点】 报告指出建材行业面临'反内卷'政策驱动，核心目标是缓解产能过剩和低价竞争，提升行业盈利能力。重点关注需求增长型细分行业（如光伏玻璃、玻纤）和自律基础较好的水泥行业，建议关注国企主导企业。 【关键要点】 • 反内卷政策明确：限制低价竞争，推动产能出清 • 需求端：光伏玻璃、玻纤行业新增产能受约束，盈利有望修复 • 供给端：水泥、浮法玻璃行业通过错峰生产、自律减产实现供需平衡 【风险提示】 ⚠ 政策落地不及预期风险 ⚠ 行业自律减产效果不达预期 ⚠ 下游需求不及预期