机械行业周报：机器人资本开支扩张，NPO加速落地

核心观点

关键数据

• **特斯拉资本开支**：2026Q2支出57.89亿美元，同比增长142%，全年指引超250亿美元。
• **Optimus量产**：产线建设耗时约半年，Optimus 4目标产量较Optimus 3提升一个数量级。
• **NPO技术进展**：
• 光迅科技3.2T NPO已量产，腾讯、阿里正推进224G/Lane方案。
• 华为联合多家机构启动OPEN NPO项目，推动国内NPO技术标准化。
• **市场表现**：
• 机械指数（中信）本周下跌1.68%。
• 人形机器人核心产业链指数本周下跌5.80%。

风险提示

• ⚠ ⚠ 技术路径变化风险：如NPO/CPO替代方案不确定性。
• ⚠ ⚠ 客户验证周期长：机器人及光模块技术规模化部署需时间。
• ⚠ ⚠ 竞争恶化风险：产业链公司可能面临价格战。
• ⚠ ⚠ 产业政策风险：相关补贴或政策调整可能影响行业发展。
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