可控核聚变行业核聚变黑马FRC关注半导体开关产业趋势专题报告

【核心观点】 报告聚焦可控核聚变FRC技术路径，指出其结构简单、造价低、聚变效率高，有望率先商业化。投资建议关注半导体开关在FRC电源系统中的应用，尤其是国内标的旭光电子、国光电气、王子新材、胜业电气以及港股赛晶科技（0580.HK）。长期看好Helion等商业化公司。风险包括技术落地不及预期、半导体开关性能不达标的供应链风险。 【关键要点】 • FRC技术路径因结构简单、高β值、能量回收潜力，有望率先实现核聚变商业化。 • 半导体开关是FRC电源系统关键，短期受益标的包括旭光电子、国光电气、王子新材、胜业电气，长期关注宏微科技、赛晶科技。 • Helion作为最早实现商业化聚变的公司，其技术路线（FRC+磁能回收）验证了半导体开关的应用潜力。 【风险提示】 ⚠ 可控核聚变商业化进度不及预期的风险 ⚠ 半导体开关性能参数不达标的供应链风险 ⚠ 技术路径变更的风险