环境治理
增持
环保行业跟踪周报：佛山拟提水价瀚蓝受益，重申垃圾发电现金流价值&成长确定性
东吴证券
| 袁理,陈孜文,田源
| 20260721
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📊 AI 智能摘要
核心观点
佛山拟统一水价政策将推动瀚蓝环境供水业务收入增长，预计2026年Q1营收将实现约8-10%的增长。印尼垃圾发电项目中资企业深度参与，进一步彰显公司在“一带一路”环保领域竞争力。重申垃圾发电行业成长性及瀚蓝环境的运营优势，维持“增持”评级。
关键数据
- **佛山水价调整**：居民阶梯水价拟上涨10%-11%，瀚蓝环境售水量4.6亿立方米，预计增收0.83-0.97亿元，净利润增长2.8%-3.2%（2026年盈利预测）
- **印尼垃圾发电项目**：中资企业参与6/8个项目，光大环境、康恒环境牵头项目，出海项目测算ROE达17.65%
- **垃圾发电企业表现**：
- 瀚蓝环境：吨发电量384度/吨（+0.8%），炉渣提价贡献超12亿元
- 军信股份：长沙垃圾量年增18%，提油率提升带动净利润增长
- **估值**：光大环境2025年分红潜力224%，板块平均分红比例45%，提升空间3倍
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风险提示
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-22 04:35