中药Ⅱ
增持
医药生物行业周报：不惧调整，医药有望继续迎来资金+政策+基本面共振向上
中邮证券
| 盛丽华,龙永茂
| 20260720
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📊 AI 智能摘要
核心观点
医药生物板块近期虽经历调整，但整体表现优于大盘指数。基于半年报业绩预期、临床数据催化、BD交易活跃等因素，创新药及产业链公司估值具备持续上修空间。CXO与生命科学服务板块需求旺盛，供给端出清后盈利有望修复。建议投资者关注稳健组合（如恒瑞医药、药明康德）及弹性组合（如康诺亚、基石药业）。
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关键数据
- **医药生物板块周涨跌幅**：-0.57%（跑赢沪深300指数4.69pct，跑赢创业板指数10.2pct）
- **半年报预期**：重点创新药上半年销售增速符合或超预期，临床数据在8月WCLC/ESMO大会后进一步催化
- **BD交易进展**：迪哲医药超预期高首付BD落地，国产新药全球化参与度提升
- **CXO板块订单**：安评环节新签订单加速增长，实验猴供需紧平衡推动景气度上行
- **港股医药回购**：2026年至今回购金额达60.1亿港币，近1个月24家上市公司已回购42.03亿港币
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增持
风险提示
- ⚠ ⚠ 政策降价压力超预期风险（如集采政策变化）
- ⚠ ⚠ 研发进度不及预期风险（如临床试验失败）
- ⚠ ⚠ 地缘政治风险（影响全球医药市场）
- ⚠ ⚠ 资金面波动风险（市场调整可能抑制板块表现）
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-20 16:50