国信证券_公用环保202605第2期：四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，公用环保2025&2026Q1财报综述_20260519

【核心观点】 报告聚焦四部门印发的《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，强调到2030年AI与能源深度融合，推动公用环保行业。财报综述显示，2025年公用事业收入略减但利润增长，2026Q1环保板块收入和利润双增长。投资建议维持优于大市，推荐新能源、核电、水电等企业。风险包括政策不及预期、用电量下滑、电价下调和竞争加剧。 【关键要点】 • 四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，目标到2030年提升AI算力能源供给和能源领域AI应用 • 2025年公用事业板块收入同比减少2.9%，净利润同比增长4.6%；2026Q1环保板块收入同比增长13.5%，净利润同比增长20.2% • 核心观点：碳中和背景下推荐新能源产业链（如龙源电力、三峡能源）和综合能源管理（如核电、水电） • 投资策略：维持优于大市评级，推荐火电企业华电国际、新能源企业金开新能、水电龙头长江电力等 【风险提示】 ⚠ 环保政策不及预期 ⚠ 用电量增速下滑 ⚠ 电价下调 ⚠ 竞争加剧