中银证券_长鑫科技重启IPO：存储行业高景气度扭转公司财务状况，IPO重启有望开启扩产大周期_20260519

【核心观点】 长鑫科技重启科创板IPO，得益于存储行业高景气度，公司2025年实现扭亏为盈，2026年预计营收和利润高速增长。AI驱动的DRAM需求推动价格上涨，产能供不应求，IPO募资后有望开启新一轮扩产周期，进一步提升市场份额。 【关键要点】 • 长鑫科技2025年扭亏为盈，2026年一季度营收和净利润同比大幅增长 • AI热潮引发DRAM景气周期，需求旺盛价格大幅上涨 • IPO募资计划用于存储器技术升级和扩产 【风险提示】 ⚠ 行业周期性波动风险 ⚠ 国际地缘政治带来的供应链不稳定风险 ⚠ 中国DRAM产业早期发展挑战风险