1加N新政助力科创板高质量发展科创板专题系列

【核心观点】 1+N政策体系助力科创板高质量发展，政策覆盖'募—投—贷—保—退'全周期，提升制度包容性，支持未盈利企业上市和科创债ETF推出。企业层面，科创板公司短期偿债能力增强，海外收入占比上升，研发投入占比高，体现硬科技特征。并购活动以民企为主，聚焦科技领域。未来政策或在分层机制、国际协同等方面深化，长期看好科创板发展。 【关键要点】 • 1+N政策体系形成，覆盖科技企业全生命周期支持 • 科创板包容性增强，支持未盈利企业上市及科创主题产品 • 科创板企业质量提升，研发投入高，国际化程度加深 • 并购活动以民企为主，聚焦科技领域 • 未来政策或深化分层机制、优化投资者结构 【风险提示】 ⚠ 资本市场改革不及预期 ⚠ 海外市场收紧流动性 ⚠ 中美科技摩擦升级