盟科药业688373聚焦创新抗菌开拓感染治疗新蓝海深度报告

【核心观点】 盟科药业核心产品康替唑胺片实现快速增长，2024年收入同比增长43.51%，医院覆盖持续扩张。公司创新药管线稳步推进，MRX-4/5/8海外临床进展良好，其中MRX-5获FDA孤儿药资格。盈利预测显示公司估值相对合理，首次覆盖给予增持评级。 【关键要点】 • 康替唑胺片2024年收入同比增长43.51%，医院覆盖达582家 • MRX-4全球III期临床推进，MRX-5获FDA孤儿药认定 • 2025-2027年收入预测为1.74/2.05/2.49亿元，估值显示当前市值相对低估 【风险提示】 ⚠ 竞争格局恶化风险：新管线对外授权交易金额及时间不及预期 ⚠ 临床开发进度不及预期风险：在研项目可能面临临床失败