汉朔科技301275电子价签解决方案龙头厂商助力新零售数字化转型深度研究

【核心观点】 汉朔科技是国内电子价签解决方案龙头，通过软硬件一体化布局和全球化客户网络助力新零售数字化转型。电子价签市场渗透率低但增长潜力大，2028年全球市场规模有望达349亿元。公司自研HiLPC协议+微软Azure云平台，具备技术、成本、客户三重优势，2025-27年营收CAGR为18%，毛利率持续提升。首次覆盖给予'买入'评级，建议关注其在AIoT领域的长期竞争力。 【关键要点】 • 电子价签市场渗透率低但增速快，2028年全球市场规模349亿元 • 技术优势：HiLPC协议实现高并发低功耗通信，产品迭代快 • 客户优势：覆盖全球70+国家500+客户，绑定零售头部企业 • 财务预测：2025-27年营收复合增长率18%，毛利率逐步提升至36.5% • 估值：暂无目标价，PE从29.7x降至18.3x 【风险提示】 ⚠ 下游需求不及预期（人力成本上升推动电子价签渗透率提升） ⚠ 新品推出不及预期（技术迭代速度） ⚠ 贸易风险（全球供应链波动）