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信达证券_钢铁行业周报：政策托底供需改善，钢铁板块迎来配置窗口_20260506

【核心观点】 报告指出，在政策托底、供需改善的背景下，钢铁板块估值偏低，具备配置窗口。供给端产能利用率下降，需求端部分品类表现分化，利润修复空间较大。建议关注高环保、设备先进企业及优特钢、原料供应企业，地产、基建政策或推动需求稳态改善。 【关键要点】 • 供给端：高炉产能利用率环比降0.16%，产量下降1.1%；日均铁水产量同比降5.45万吨 • 需求端：建筑用钢成交量环比增2.48%，特钢需求结构分化明显 • 库存：五大钢材社会库存环比降2.96%，厂内库存降3.90% • 利润：螺纹钢吨钢利润环比增20%，电炉利润转正 【风险提示】 ⚠ 地产进一步下行 ⚠ 冶炼技术革新 ⚠ 供给侧改革政策变化 ⚠ 钢材出口关税壁垒

联合资信评估_钢铁行业信用分析报告_20260509

【核心观点】 2025年钢铁行业在政策驱动下加速绿色转型和产能优化，需应对需求疲软和成本压力。短期经营承压，长期产业集中度提升和产品结构升级将推动高质量发展。 【关键要点】 • 政策导向从总量压减转向精准调控与结构优化，推动绿色产能发展。 • 制造业用钢占比首超建筑业，钢材需求结构转型加快。 • 粗钢产量持续下降，供需宽松导致钢价震荡下行，出口表现略好于进口。 【风险提示】 ⚠ 环保政策收紧导致产能出清压力增大。 ⚠ 原燃料价格波动影响企业盈利稳定性。