莲花控股600186调味品龙头跨界智算双轮驱动开启增长新纪元深度研究

【核心观点】 莲花控股（600186.SH）是调味品龙头企业，调味品业务占总收入90%，渠道覆盖全国及海外70多个国家。公司积极布局智能算力领域，通过子公司莲花科创与科技巨头合作，提供算力租赁服务，受益于AI和大数据需求的快速增长。预计2025-2027年营收和利润年均增长率分别为35.09%和27.74%，首次给予'推荐'评级。风险包括原材料价格波动、新产品研发不及预期、市场竞争加剧和技术迭代。 【关键要点】 • 调味品业务占总收入90%，渠道覆盖全国所有省份及全球70多个国家 • 积极跨界进入智能算力领域，与科技公司合作共建算力中心 • AI和大数据驱动算力需求高速增长，2024年中国智算服务市场同比增长79.6% • 下游应用包括金融、教育等领域，提供多场景AI解决方案 • 预计2025-2027年营收和利润年均增长率分别为35.09%和27.74% • 首次推荐评级 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 新产品研发不及预期 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 技术迭代风险