保健品行业技源集团HMB全球龙头营养健康产业链延伸专题三

【核心观点】 技源集团是全球HMB原料龙头，2024年收入10.0亿元，净利润1.7亿元，毛利率43.5%，主要客户包括雅培集团。公司业务涵盖营养原料和制剂，HMB市场份额约53%，2024年收入同比增长22.8%。公司深耕肌肉健康和关节健康领域，受益于全球膳食营养补充行业持续增长，尤其是运动营养和老龄化相关需求。 【关键要点】 • 全球最大HMB供应商，2024年收入同比增长22.8% • 深耕肌肉健康和关节健康领域，HMB市场份额约53% • 全球膳食营养补充行业稳步增长，2024年市场规模接近2000亿美元 【风险提示】 ⚠ 地缘政治风险对HMB原料销售产生影响 ⚠ 客户集中度高，前五大客户收入占比54.6% ⚠ 原材料价格波动可能导致成本上升