可孚医疗301087深耕家用医疗器械经营趋势向好深度研究报告

【核心观点】 可孚医疗是国内领先的综合性家用医疗器械企业，深耕五大业务领域（康复辅具、医疗护理、健康监测、呼吸支持、中医理疗），经营趋势向好。公司通过线上线下双渠道布局和自产+研发驱动战略，盈利增长稳健。华创证券首次覆盖给予'推荐'评级，目标价45元。 【关键要点】 • 五大业务线布局：康复辅具、医疗护理、健康监测、呼吸支持、中医理疗 • 线上线下双轮驱动：线上覆盖主流电商平台，线下覆盖全国连锁药店 • 自产转型加速：核心产品国产化率提升，CGM新品差异化优势显著 【风险提示】 ⚠ 新品推广不及预期 ⚠ 家用医疗行业竞争加剧 ⚠ 并购整合效果不及预期