普洛药业000739华丽蜕变跻身国内CDMO头部梯队深度报告

【核心观点】 普洛药业CDMO业务发展迅速，连续5年位居国内前5名，收入和项目数量领先行业，目标未来项目达3000个。研发投入增加，研发人员超500人，制造能力强大并获多项国际认证。维持强烈推荐评级，预计净利润稳步增长。 【关键要点】 • CDMO业务收入和项目数量处于行业头部梯队，目标未来2-3年运营项目达3000个。 • 研发投入持续增加，研发人员从500+扩展至1000人左右，形成完整研发体系。 • 制造能力强大，拥有大规模化学合成和生物发酵产能，通过WHO、FDA等国际认证。 【风险提示】 ⚠ 原料药产品降价风险 ⚠ 集采续采导致制剂价格降低 ⚠ CDMO项目推进进度低于预期 ⚠ 地缘政治风险