捷昌驱动603583国产线性驱动领军企业进军机器人打开成长空间深度研究

【核心观点】 捷昌驱动（603583.SH）是国产线性驱动行业领军企业，深耕该领域二十余年，产品广泛应用于智能家居、医疗、工业自动化等领域，2024年启动机器人执行器布局，与灵巧智能合资拓展人形机器人市场。预计2025-2027年净利润年均增长20%以上，PE估值低于行业均值。给予增持-A评级，风险包括政策变动、市场竞争和产业化不及预期。 【关键要点】 • 深耕线性驱动领域二十余年，龙头地位稳固，产品覆盖智能家居、医疗、工业自动化等 • 布局人形机器人线性执行器和灵巧手，预计打开新成长空间 • 预计2025-2027年净利润同比增速65.5%、20.0%、19.1% • 估值低于可比公司均值，具备执行器解决方案底层能力 • 业绩确定性较强，全球产能布局减缓关税影响 【风险提示】 ⚠ 关税政策变动风险 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 人形机器人产业化不及预期风险 ⚠ 汇率波动风险