科创板专题系列1加N新政助力科创板高质量发展

【核心观点】 1+N新政及1+6深化措施推动科创板制度包容性和适应性提升，上市标准更加灵活，企业质量持续优化，研发投入占比显著提高，科技属性凸显。后续政策可能在分层机制、融资渠道等方面进一步突破，助力科技创新发展。 【关键要点】 • 政策支持：多部门联合推出1+N新政，形成覆盖全生命周期的科技金融政策闭环。 • 上市公司质量提升：科创板企业短期偿债能力增强，研发投入占比超过100%，海外收入占比持续上升。 • 并购活跃：并购集中在民营企业，未盈利企业并购增多，科技企业并购贷款支持政策落地。 【风险提示】 ⚠ 资本市场改革不及预期 ⚠ 海外流动性收紧 ⚠ 中美科技摩擦升级