银行行业历次存款整改和利率下调回顾与复盘银行深度

【核心观点】 本报告回顾了银行存款利率市场化调整的历程，分析了历次整改对银行负债成本、净息差及实体经济融资成本的影响。研究指出，存款利率市场化机制的建立旨在疏通货币政策传导、规范高息揽储行为，并推动利率向市场化方向改革。未来需关注银行净息差修复、存款流向变化以及宏观经济修复不确定性等风险。 【关键要点】 • 存款利率市场化改革推动利率传导机制完善，降低社会融资成本，缓解银行净息差压力。 • 历史存款利率调整多轮进行，长期利率降幅大于短期，存款结构发生变化，资金倾向于流向非银机构和权益市场。 • 国有大行股息率提升，高股息银行股具备配置价值，推荐关注交通银行、重庆银行等标的。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济修复不及预期、不良资产风险暴露、政策传导不畅以及模型假设偏差等风险。