电子行业需求回暖进行时国产替代与并购整合共筑成长动能模拟芯片行业深度研究报告

【核心观点】 模拟芯片行业经历库存周期底部后需求回暖，叠加AI终端、汽车电动化和工业自动化等新兴应用增长，推动新一轮上行周期。国产替代进程加速，政策支持与厂商并购整合提升行业集中度。建议关注纳芯微、圣邦股份、思瑞浦、杰华特。 【关键要点】 • 行业周期底部已过，预计2025年全球市场规模回升6.7%至843.4亿美元。 • 下游需求：汽车电子、工业自动化、AI服务器、5G通信等领域驱动高性能模拟芯片需求。 • 国产替代加速：中国模拟芯片自给率约16%，政策推动下国内厂商（纳芯微、圣邦股份等）受益。 • 并购整合：国内厂商通过收购（如纳芯微收购麦克恩）完善产品布局，推动行业集中化。 【风险提示】 ⚠ 下游需求复苏不及预期 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 国产化进程不及预期 ⚠ 新品研发进度不及预期