光模块测试仪器专题：光模块量产“卖铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代

【核心观点】 报告聚焦光模块测试仪器市场，指出AI算力需求爆发推动光模块高速化演进，带动测试仪器量价齐升。核心观点为：光模块测试仪器受益于行业通胀、供需缺口及国产替代，其中采样示波器等高端仪器市场规模将持续扩大，国产化率不足20%。建议关注具备芯片自研能力及技术布局的国产龙头，如普源精电、联讯仪器等。 【关键要点】 • 光模块需求爆发，超高速光模块（400G/800G/1.6T）测试仪器市场规模2027年预计突破200亿元，核心设备采样示波器带宽需求从35GHz提升至60GHz及以上。 • 高端测试仪器依赖进口芯片，芯片自研能力成为卡脖子关键，1.6T时代仅具备自研能力厂商可入局，国产替代加速。 • 推荐关注普源精电（国内唯一自研ASIC数字示波器企业）、联讯仪器（全球最高水平1.6T测试仪器厂商）等，建议布局国产测试仪器龙头产业链。 • 风险提示：原材料价格波动、进口元器件依赖、高端产品推进不及预期等。 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 关键元器件进口依赖风险 ⚠ 高端产品技术突破不及预期风险