步科股份688160积极开拓移动加协作市场人形无框力矩电机领先深度研究报告

【核心观点】 步科股份（688160）是工业自动化核心部件领先企业，深耕移动/协作机器人和人形机器人领域。公司伺服轮模组销量2024年同比增长118.5%，无框力矩电机销量同比增长69.6%，已获人形机器人小批量订单。预计2025-2027年营收年增25%以上，净利润增速达79.9%-19.8%。核心优势在于技术积累与产能释放，但需关注自动化需求放缓及原材料波动风险。 【关键要点】 • 工业自动化核心部件供应商，覆盖伺服系统、无框力矩电机等 • 伺服轮模组2024年销量同比+118.5%，人形机器人无框电机已获订单 • 2025-2027年营收预测6.9亿→10.8亿，净利润0.9亿→1.2亿 • 人形机器人无框力矩电机市场2025年达2亿，CAGR91.7% 【风险提示】 ⚠ 自动化需求不及预期 ⚠ 人形机器人业务拓展不及预期 ⚠ 原材料价格波动