电力设备行业周报：PJM快速并网机制落地，北美电网投资进入加速兑现阶段

【核心观点】 报告指出美国PJM电网快速并网机制落地，北美电网投资加快，尤其在AI数据中心驱动下，新增发电容量目标达5GW以上，输变电设备需求集中释放。该机制显著缩短并网周期，推动电力设备出海订单兑现，建议重点关注大型电力变压器、GIS及高压开关等输变电设备，以及储能和新能源并网配套设备。分析师维持电力设备板块'推荐'评级，认为本轮景气周期将持续至2028年后。 【关键要点】 • PJM快并网机制落地：2026-2027年每年审批10个≥250MW发电项目，3年内投运，新增容量至少2.5GW • 北美电网投资加速：政策转向保障供电安全，AIDC需求驱动输变电设备需求集中释放 • 产业链出海机会：订单兑现从2024-2025年转向2026年起收入确认，设备供给紧张持续至2028年 • 聚焦细分领域：大型电力变压器、GIS设备、新能源并网与储能升压系统优先受益 【风险提示】 ⚠ 技术发展不及预期 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 系统性风险 ⚠ 公司业绩不及预期