银行业2026年中期策略：营收改善夯实经营，资金面仍有支撑

【核心观点】 2026年银行业中期策略报告指出，银行板块营收改善和净息差企稳支撑经营，城商行表现优异。预计信贷增速放缓至5.6%，非信贷资产助力扩表。投资建议为增持，关注估值修复与基本面改善，但需警惕经济复苏不及预期和政策效果不达预期的风险。 【关键要点】 • 营收改善：1Q26上市银行营收同比增7.6%，城商行增速领跑（9.7%）。 • 净息差企稳：负债成本优化与贷款定价下行压力放缓，预计2026年净息差阶段性稳定。 • 信贷需求疲弱：受经济结构和居民去杠杆影响，预计2026年信贷增速降至5.6%，非信贷资产支撑生息资产增长。 • 风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、资产质量恶化风险。 【风险提示】 ⚠ 经济复苏不及预期，导致信贷增速大幅下滑。 ⚠ 政策力度和实施效果不及预期，风险抬升资产质量。 ⚠ 居民部门去杠杆持续，零售资产质量压力加大。