炬芯科技688049首发CIM产品卡位端侧AI黄金赛道新品放量业绩持续高增深度研究报告

【核心观点】 炬芯科技是国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，核心业务覆盖蓝牙音箱、无线音频及端侧AI处理器芯片。公司首发CIM架构产品，通过存内计算技术提升能效比，卡位端侧AI黄金赛道。预计2025-2027年归母净利润分别为1.73亿、2.35亿、3.17亿元，对应目标价76.84元，维持‘强推’评级。 【关键要点】 • 四大产品矩阵：蓝牙音箱SoC、低延迟无线音频SoC、智能穿戴SoC及端侧AI处理器芯片 • 创新CIM架构：存内计算技术实现6.4TOPS/W超高能效比，突破传统冯·诺依曼架构限制 • 客户布局广泛：无线麦克风产品导入大疆、罗德，智能穿戴SoC进入小米、荣耀供应链 • 业绩高速增长：2024年收入同比增25.3%，预计25年净利润62.1%同比增长 【风险提示】 ⚠ 蓝牙音箱市场出货不及预期 ⚠ CIM架构量产进度未达预期 ⚠ 新兴技术替代风险