万联证券_计算机行业跟踪报告：关注我国AI大模型的垂直领域能力升级及商用化进程提速_20260518

【核心观点】 报告强调AI大模型在垂直领域的深耕和商用化进程加速，如MiniMax启动'10x Team'合作计划，与行业专家合作提升模型能力，降本增效。建议关注高质量数据集开发和AI应用商业化，中长期聚焦AI产业和数据产业两大主线。行业估值处于历史高位，风险包括地缘政治、应用落地不及预期和市场竞争。 【关键要点】 • AI大模型厂商向重点行业垂直深耕，提升行业应用工具的质效 • 广东省新增6款AI服务备案，国内累计868款完成备案 • 腾讯开源Agent Memory，显著降低Token消耗并提升长任务成功率 • 行业估值PE-TTM为157.17倍，接近历史均值158.65倍 【风险提示】 ⚠ 中美科技摩擦 ⚠ 地缘政治风险 ⚠ 产业生态建设不及预期 ⚠ 应用落地不及预期 ⚠ 数据隐私安全风险 ⚠ 市场竞争加剧