医药生物行业跟踪周报：医保九号文强调创新药将获得相应高回报，持续重点推荐创新药

【核心观点】 医保九号文强调创新药将获得高回报，优化定价机制支持高价值创新药，持续重点推荐创新药板块。本周A股医药指数下跌12.83%，创新药相关企业表现分化。分析师推荐关注PD1 PLUS、ADC等细分领域，具体标的包括恒瑞医药、百济神州等，风险包括医保政策调整和产品降价。 【关键要点】 • 医保九号文优化创新药定价机制，支持高价值创新药获得高回报 • 重点推荐创新药子行业，细分领域包括PD1 PLUS、ADC、小核酸等 • 建议关注恒瑞医药、百济神州、药明康德等标的 • 风险因素：医保政策调整风险、产品降价超预期、研发进度不及预期 【风险提示】 ⚠ 药品或耗材降价超预期 ⚠ 医保政策调整风险 ⚠ 产品销售及研发进度不及预期