传媒行业周报：继续布局大模型、物理AI、核心AI应用、算力租赁

【核心观点】 报告维持「看好」评级，核心观点聚焦AI主线，推荐布局大模型、物理AI、核心AI应用及算力租赁。国产模型性能持续提升，头部厂商推进商业化，游戏板块迎来暑期旺季，体育合作深化。风险包括技术迭代不及预期及游戏收入波动。 【关键要点】 • 重点布局大模型（如GLM-5.2）、物理AI、核心AI应用及算力租赁 • 推荐标的：快手、腾讯控股、汇量科技、阅文集团、顺网科技等 • 暑期游戏及文娱消费旺季效应显著，关注新游上线及老游运营 【风险提示】 ⚠ 大模型迭代速度不及预期 ⚠ 游戏收入增速低于预期 ⚠ AI应用商业化进程受阻