非银金融行业周报：陆家嘴论坛论改革新政，非银迎产品扩容与高质量发展

【核心观点】 本报告聚焦陆家嘴论坛后的非银金融行业改革，强调保险业'报行合一'和《保险法》修订将提升竞争力和盈利能力；证券板块支持科技创新和产品创新，如主动ETF；多元金融板块通过新期货品种推动发展。维持'看好'评级，但需警惕市场波动和保费收入等风险。总体看好多项增长机遇。 【关键要点】 • 保险板块：深化'报行合一'，规范费用率，提升险企价值率；修订《保险法》并推进上海国际再保险中心建设，促进高质量和国际化。 • 证券板块：支持科技创新企业上市，丰富投资工具（如主动ETF）；香港国债期货上市，强化风险对冲能力。 • 多元金融板块：加快期货品种布局，扩展交易品种和客户覆盖，利好长期发展。 【风险提示】 ⚠ 资本市场大幅波动 ⚠ 保费收入不及预期 ⚠ 长端利率大幅下行 ⚠ 市场交投活跃度下降 ⚠ 新发基金规模不及预期