耐用消费产业行业研究：美联储维持利率不变，巨子第四张III类证获批

【核心观点】 美联储维持利率不变，短期缓解市场担忧；巨子生物第四张III类医疗器械注册证获批，医美产品矩阵逐步完善，推荐李宁、比音勒芬、海澜之家、新澳股份等公司，风险包括内需恢复不及预期、汇率波动和关税风险。评级：买入。 【关键要点】 • 美联储维持利率不变，短期缓解市场担忧，货币政策转向偏紧。 • 巨子生物第四张III类医疗器械注册证获批，医美产品矩阵逐步完善。 • 推荐弹性方向：李宁、比音勒芬、海澜之家等；确定性方向：新澳股份等纺织龙头。 • 美护板块推荐巨子生物、珀莱雅、毛戈平、若羽臣等。 【风险提示】 ⚠ 内需恢复不及预期 ⚠ 汇率波动风险 ⚠ 关税风险