太平洋_经营质量好转，围绕AI重塑产品_20260518

【核心观点】 太平洋证券维持云从科技'买入'评级，认为公司经营质量好转，围绕AI重塑产品。2025年收入同比增长25.88%，净利润亏损5.56亿元。预计2026-2028年EPS分别为-0.17、0.00、0.19元。风险包括新产品落地不及预期、AI产业发展不及预期、市场竞争加剧。 【关键要点】 • 经营质量改善，收入增长显著 • AI解决方案业务快速增长 • 围绕CWOS系统重塑产品生态 【风险提示】 ⚠ 新产品落地不及预期 ⚠ AI产业发展不及预期 ⚠ 市场竞争加剧