开源证券_传媒行业周报：资本化加快+赛道扩容，布局模型-核心应用-算力租赁_20260518

【核心观点】 传媒行业周报指出，在资本化加快和赛道扩容背景下，重点布局AI大模型、核心应用及算力租赁领域。快手分拆AI子公司可灵融资，恺英网络进军AI漫剧，游戏板块如《异环》表现亮眼，出海产品延续增长。建议关注腾讯控股、快手、阅文集团等核心标的，同时警惕模型Token量增速和游戏产品排名不及预期的风险。 【关键要点】 • AI大模型商业化加速，可灵拟融资20亿美元独立上市。 • AI漫剧/短剧赛道爆发，AI短剧占比超95%，日耗突破亿元。 • 游戏板块表现强劲，《异环》流水及海外游戏收入持续增长。 • 推荐标的：腾讯控股、快手、阅文集团、顺网科技等。 【风险提示】 ⚠ 模型Token量增速不及预期， ⚠ 核心游戏产品排名低于预期。