东吴证券_上海太空算力联盟成立，星枢天算公司主导“星枢计划”_20260518

【核心观点】 钧达股份（002865）参与上海太空算力联盟，星枢天算主导'星枢计划'，布局千颗星座建设，提升太空算力网络。公司传统电池片业务有望复苏，盈利预测稳健。维持'买入'评级，风险包括竞争加剧和原材料价格波动。 【关键要点】 • 上海太空算力联盟成立，星枢天算作为秘书长单位牵头千颗星座研制 • 星枢计划分两期推进，第一期200颗星座聚焦遥感数据应用，第二期800颗建设太空算力网络 • 钧达股份卡位太空能源、卫星制造和星座运营，商业模式逐步闭环 • 维持买入评级，2026-2028年预计归母净利4.1/8.2/11.4亿元 • 风险提示：市场竞争加剧、原材料价格波动 【风险提示】 ⚠ 竞争加剧 ⚠ 原材料价格波动