传媒互联网行业周报：AI平台化加速，国产AI生态持续深化

【核心观点】 本周传媒行业下跌5.12%，AI领域迎来三大主线：模型军备赛白热化、平台化加速及国产生态深化。投资建议关注AI应用（中文在线、昆仑万维等）、游戏（完美世界、三七互娱等）及IP潮玩（泡泡玛特）的底部机会。风险提示监管政策、业绩及商誉减值风险。 【关键要点】 • 行业周跌幅5.12%，跑输沪深300和创业板指 • AI模型竞赛加剧：Claude 5发布、Apple AFM推出、Gemma 4 12B开源 • 平台化加速：微信AI开放接入、OpenAI筹备上市 • 国产AI生态深化：2950亿美元基建计划、工信部推动AI+通信 • 重点推荐游戏板块估值低位，暑期档新品周期可期 【风险提示】 ⚠ 监管政策风险：AI发展受政策影响 ⚠ 业绩风险：行业估值波动及内容制作不确定性 ⚠ 商誉减值风险：并购整合与资产质量